要点：
12月17日A、B股"血溅当场",我认为主要甚至"只是"受美元指数"超预期"走势"指引"。
短期趋势比较明确的判断是--在"可预期"的未来（至少）半个月内，A股乃至整个亚太市场有可能出现一次有时间跨度限制，却没有空间振幅限制的剧烈调整。
调整时间,2010年1月8日前后。至于空间振幅范围，倾向于用"节奏"来描述--"先快后慢"，元旦前的交易日跌幅较大，元旦后的交易日下跌趋势转缓或有所反弹。
面前的水晶球一片晦暗不清，但却丝毫没有影响"专业and非专业"投资人此刻"畅想2010"的好心情--站在几乎相同的高度，沿着几乎相同的角度展望。自然，对于股东篱把酒黄昏后市前景的预期只会是五十步与一百步的差异。
历史经验来看，上述这般，预期出现阶段性"趋同"从来都很不"稳定"。一旦环境发生改变，新的"分歧"就会出现，而存在"分歧"往往才意味着市场"安全"。
我倾向于认为，这一"重要"的时刻已经来临。17日的下跌是一次标志性事件；是市场"讲述"的一个选择结果，是一轮"新周期"的开始。
12月17日股"血溅当场"，一方面宣布了"你好我也好"的"单边看多"格局面临"解体"，另一方面决定了A股下一个涨跌周期的主要预期（市场"眼球"的聚焦）--"美元"走上前台。
更重要的是，在"可预期"的未来（至少）半个月内，A股乃至整个亚太市场有可能出现一次有时间跨度限制，却没有空间振幅限制的剧烈调整。
事实上，能够提出这么"明确"的观点，很大程度与我所研究的"切入视角"有关。下面我将逐一交待：
12月17日A股、B股联袂下跌，主要甚至"只是"受美元指数"超预期"走势"指引"。
消息面上，能够"完美"解释17日A股下跌的"有力依据"并不太多。
从媒体和部分研究机构的反映来看，更多还是将原因归结于，国内范围内此前已经发生的诸多"利空"因素的叠加影响上。
我提供的视角是，比对A股交易时段的美元指数走势会发现，上午交易时段，美元指数"单边上升"，A、B股"单边下跌"，下午交易时段，美元指数"横向震荡"，A、B股对中午时段"落差"进行向下修正后，也出现"横向震荡"。
也许，你会用"巧合"来进行反驳。那么，我还注意到，不止是A股被美元一闷棍打晕，几个同一时段交易的亚太股东篱把酒黄昏后市，香港恒生、日经225、南韩综合等指数的分时走势都出现与美元指数同步的"节奏"。注意，我所指的不仅仅是下跌趋势，还包括相同时点的相同"节奏"。
这一"群体性"现象，至少可以说明：
其一，17日A股下跌，并非来自市场内部的原因或国内因素的影响，而是受到美元指数的"指引"。
其二，当前决定A股未来一个周期趋势的主要因素很可能落在"美元趋势"身上。换句话说，市场之前的等待是为了"寻找一个新的兴奋点"进而找到方向，那么，17日的走势"讲述"的是一个选择结果。
基于上述两个结论，我们能够得到部分"拼图"--未来一段时间内，A股将于亚太其他市场"同步"，个别交易日或因内部因素出现"反差"，但趋势上将与亚太其他市场保持一致。整个亚太市场的趋势，又决定于对于美元指数"阶段性趋势"的"不断确认"。
总结一下，本文所表达是，我倾向于认为，17日A股下跌是受美元指数"指引"，并预测这一"特征"将保持一段周期。17日下跌是一次标志性事件，是一个信号，是市场"讲述"的一个选择结果。
下文我要讲述的是，美元指数的未来动向（继续很"明确"的描述）。请注意的是，这实际上是A股东篱把酒黄昏后市场未来趋势的"素描写真"，因此，请关注。
城头变幻大王旗 且战且退
美元很复杂，影响因素很庞大。"自上而下"的分析，今日《中国首席财经》将进行深度探讨。我则依然秉承"自下而上"的分析方式，揭示我所"看到"的一些重要的"细枝末节"。
我注意到这样一个"细节"--在17日上午美元指数上涨过程中，主要推动美元上涨的力量，是非日元货币，欧元、英镑、澳元、韩币等等，而美元兑日元基本保持平稳。事实上，12月4日以来，美元指数反弹的"推动力"就是由非日元货币所提供。
另外一个"细节"--美元指数本轮"见底日"是11月26日，而当时是美元兑日元汇率见底反弹为标志。而12月4日之后，美元兑日元出现深幅回落，而非日元货币接过了"旗帜"。换句话说，如果不是美元兑日元的"消极"，美元指数的反弹力度会比现在我们所看到的"强大很多"。
第三个"细节"是，本轮美元指数反弹"最卖力"的是欧元，其次是澳元，而澳元17日正式突破上涨趋势线的下轨，英镑接近箱体下沿。值得注意的是，17日韩币与港币出现了趋势性突破平台的动作。
通过阅读上述细节，我有下面几个结论：
其一，目前看，美元反弹尽管存在不断扩大的趋势，但还不能"肯定"会出现"终极"风险--即终结全球金融市场自08年末以来的"复苏行情"。
判断依据：美元作为"类日元"利差交易货币的"定位"还没有改变（由美元兑日元汇率近期表现可见），这也说明了自08年以来不断积累的美元日元套利盘并没有开始"撤退"。
一直以来，我坚持认为，本轮全球性复苏行情的主要"动力来源"是因美元兑日元的持续贬值和美元指数的巨大跌幅，与国际金融市场强劲反弹不断"反射"，而催生的大量美元、日元套利盘。因此，当美元日元套利盘的恐慌性平仓出现，必然导致国际金融市场面临一轮深度下跌。当然，市场行为与预期必定相互呼应，只是我们不一定能够第一时间清楚预期，但可以第一时间清楚行为。
其二，将其他非日货币的表现结合来看，我认为，盘口表现说明，套利资金虽然没有打算"GAME OVER"，但是新兴市场以及风险资产的单边行情需要进行一次了结。
事实上，从欧元的表现，我们可以看到希腊，从澳元的表现，我们可以看到大宗资源，从港币和韩币的表现，我们可以看到亚太市场。
所以，我认为，17日是亚太市场选择方向的重要日子。这也间接解释了--上文谈到17日A股以及亚太股东篱把酒黄昏后市都受到了美元指数的"指引"，那么为什么此前美元的反弹，没有出现这样的明显迹象？
总结一下，本文所表达是下面这些"拼图"：
如果有人告诉你，美元此轮反弹是反转，或者说美元本轮反弹将终结自08年以来的复苏行情，他的猜测有可能是错的，至少目前从上述视角还没有看到"充分"证据来证明"此种程度"的悲观。
如果有人告诉你，美元此轮反弹不值得重视，只是昙花一现，股东篱把酒黄昏后市将很快反弹并创出新高，他的猜测也可能是错的。有足够的证据证明，美元反弹才刚刚被市场开始重视，加以关注。17日所呈现的一切标志着，本周末全球媒体都会开始关注所谓"热钱"的即时流向，声音会越来越响亮。
借索罗斯的"反身性"来比划，从行为到预期，再从预期到行为的不断"反射"将造成12月末各个金融市场一片恐慌......
美元小幅反弹（行为）--只是跌太久（预期）--标志性反弹（行为）--对于趋势的分歧（预期）--大幅反弹（行为）--趋势扭转了（预期）
目前来看，标志性反弹刚刚出现，预期将开始出现分歧。所以，比较有把握的推导是，亚太金融市场作为新兴市场"代言人"，必先受到资金外流预期的"反身性"影响，股东篱把酒黄昏后市不可避免受到波及，甚至不需要美元指数的进一步"指引"，仅仅因为预期加强就构成了股东篱把酒黄昏后市趋势下跌的动力。
乱反正尚需时 静观其变
失去了08年，得到了09年。得失之间，对于这个市场的认识，再进一层。
其中有一条至关重要的经验是，A股东篱把酒黄昏后市场的运行节奏逐渐与"国际接轨"，而震荡幅度依然保留"中国特色"。
当我们将手中这块最重要的拼图，与上述二文所得拼图进行合并，不难对于A股短期趋势有比较明确的判断--
在"可预期"的未来（至少）半个月内，A股乃至整个亚太市场有可能出现一次有时间跨度限制，却没有空间振幅限制的剧烈调整。
在与我的同事王飞翔的探讨中，我们从不同的角度，对于调整时间给出了比较相近的答案--2010年1月8日前后。
需要指出的是，这个时间跨度的界定，只是我们视野所能"触及"的节点。换句话说，当这个时间节点来临，还需要做进一步的判断与确认。
至于空间振幅范围，我倾向于用"节奏"来描述--"先快后慢"，元旦前的交易日跌幅较大，元旦后的交易日下跌趋势转缓或有所反弹。
股东篱把酒黄昏后市从来都不是单一因素完全掌控，虽然方向上的主要因素已经确立，但波动幅度则可能由"已知和未知"的国内外因素综合叠加后的结果决定。
●持仓账户数显示"筹码持续分散中"：
12月份第二周的持仓账户数再创历史新高，连续五周增长。与此对应的是开户数连续两周下滑。清晰可见的是，筹码不断分散趋势非常明显。另一方面，交投活跃度的持续下降，说明市场缺乏交易冲动，代表了大多数投资者"预期统一"。（显然，"统一的预期"是看多）
股东篱把酒黄昏后市里有句老话，最大的空头，是持仓的多头。当市场遭遇"负面"指引的时候，分歧一旦出现，目前的"和谐"局面将无从维持，多翻空的力量取得上风，而却难以找到"新的对冲"。
所以，新的对冲力量"诞生"需要合理的理由。要么，未知的"正面"政策预期，或者"正面"的资金预期出现；要么，足够的套利空间出现。
●9月份以来的运行"定律"：
自九月份以来，A股一直保持这样一个规律：上半月甚至到中旬上涨，下旬甚至到最后一周才开始下跌。12月份的前半截基本符合这个规律，只是"上半场"结束的时间偏早了，而17日的下跌如果一定要按图求索，也并非没有依据。
假设该定律依然有效，那么，预期中的反弹要等到元旦之后才会"露脸"了。与此前对于美元指数的判断进行比对，不难判断短期市场即便有机会，也将是"明年的故事"。
●决定市场趋势的"领佳节又重阳导"力量：
我注意到高善文在近期研报中指出，09年9月数据之中，不同口径的数据均显示资本流入出现了显著上升，暗示中国当月出现了比较大量的资本流入，而规模上几乎和当月新增信贷的数量差不多。他倾向于认为，9月资金的大量流入更多与美元汇率变化有关。
假设他的判断是事实，那么，9月以来的A股运行节奏与该资金是否存在直接关联呢？不能否定，也不能肯定，更无法莫道不消魂论证。
不过，我们可以继续假设，该资金确实在9月份流入，其中一部分分批进入了股东篱把酒黄昏后市，并控制了A股运行节奏。那么，此番美元汇率的大幅反弹，也可以是他们流出的理由或动机（正如9月初美元汇率开始新一轮贬值是这批资金流入的理由一样）。
表象上，市场的行为（受到美元指数"指引"下跌）将成为对于假设条件求证的论据。所推导的结论将是，A股九月份以来的上升趋势，将结束于因此波美元指数的反弹而引发的下跌。
结论是否"无限接近"与事实，拭目以待。
政策，能有明显效果的，大多不是我们希望的"促消费"。所以，
这样的希望在此时此刻终于破灭--美元指数自78"一跃而下"，自此或拉开一段自由落体的序幕，同时这也意味着，全球金融市场的热情将进一步迸发，股东篱把酒黄昏后市、原油、金属、黄金等等无一例外。